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首页 > 新闻 > 化工及原材料

Q2营收普遍下滑，巴斯夫、陶氏等化工大企加速转型

来源：雅式橡塑网 日期 ：2025-08-05 作者 ：章健玲
版权声明： 本文由“雅式橡塑网（AdsaleCPRJ.com）”原创/编辑首发，未经许可，禁止转载与摘选。对任何侵权行为，本司将依法追究法律责任。

在全球经济放缓、地缘局势紧张、能源价格持续波动的背景下，化工行业正处于深度调整的关键期。

 

近日，全球多家化工巨头相继发布2025年第二季度财报，传递出一个共同信号：尽管行业整体处于低谷，但企业正加快转型升级步伐，以期在周期底部蓄势突破。

 

我们梳理了巴斯夫、陶氏公司、SABIC、赢创、科思创、阿科玛、伊士曼、瓦克和科莱恩等头部化工企业的财报数据，试图在繁复的数字中洞察周期低谷的挑战与机遇，捕捉行业下一步的演进方向。



公司2025Q2销售额25 VS 24 净利润
巴斯夫（BASF)157.69亿欧元-2.1%7900万欧元

陶氏公司

（DOW)

101亿美元-7%-8.01亿美元
沙特基础工业公司（SABIC)356 亿沙特里亚尔(约95亿美元）未知1.33亿美元
赢创（Evonik）35 亿欧元-11% 1.2 亿欧元

科思创 

（Covestro)

34亿欧元-8.4%－5900万欧元

阿科玛

（Arkema）

24亿欧元-2.3%1.18亿欧元
伊士曼（Eastman）22.9亿美元-3%2.75亿美元(息税前利润（EBIT)
瓦克（Wacker）14.1亿欧元-4%-0.19亿欧元

科莱恩

（Clariant）

9.68亿瑞士法郎(约11.36 亿美元）-8%约2亿美元（不计特殊项目的息税折旧摊销前利润)


营收下滑普遍，龙头企业保持相对稳定

 

从财务数据看，全球主要化工企业普遍面临营收下滑的压力。除巴斯夫小幅下降（-2.1%）外，其余公司销售额跌幅在2.3%至11%之间。巴斯夫以157.69亿欧元的销售额继续位列行业首位，陶氏公司和SABIC也分别保持了百亿美元的营收规模。

 

赢创和科莱恩的营收跌幅相对较大，分别为11%和8%，反映出欧洲特种化学企业在当前周期性下行与价格压力双重影响下承压更为显著。

 

净利润表现分化，高附加值业务抗压能力凸显

 

盈利方面，不同企业呈现出较大分化。部分企业凭借高附加值产品组合、成本优势或区域优势保持了盈利稳定，而另一些则出现亏损。

 

巴斯夫实现7900万欧元净利润，SABIC录得1.33亿美元，表现相对稳健。赢创、阿科玛和科莱恩依托特种化学业务支撑，也分别实现超过1亿欧元的净利润。而陶氏、科思创和瓦克则不同程度录得净亏损，反映其在大宗品市场波动中的盈利弹性有限。

 

多家企业正在通过资产重组、产能调整、聚焦核心业务及降本增效等多维措施应对挑战，提升经营韧性：

 

  • 科思创收购特种膜企业Pontacol，强化其在功能膜材料市场的技术与渠道布局；

  • SABIC一方面推进其工业气体子公司的IPO，另一方面关闭英国Teesside裂解装置，优化资产结构与资本效率；

  • 科莱恩通过裁员与关厂进一步压缩成本、提升组织效率；

  • 陶氏则持续推进项目落地，其位于墨西哥湾沿岸的Poly-7聚乙烯装置已投产，德州Seadrift的醇氧基化装置也完成建设，将强化其在下游高附加值链条的整合效应。

 

高附加值赛道与绿色转型成为突破口

 

在周期底部，越来越多企业将战略重心转向高端材料、特种化学品及绿色解决方案，谋求新一轮结构性成长。

 

阿科玛第二季度销售额同比下降2.3%至24亿欧元，但EBITDA利润率仍维持在15.2%的高位，展现出较强韧性。这得益于其围绕绿色材料的长期战略，包括动力电池、可持续消费品与高性能建筑材料领域的持续投入。公司位于新加坡的生物基聚酰胺工厂正在稳步放量，德州炼油和生物燃料添加剂项目也已顺利投产，成为其未来增长的关键支点。

 

瓦克的增长也更多来自高附加值领域。其有机硅业务在医疗健康尤其是伤口护理市场表现强劲，生物制药与营养配料业务也实现两位数增长。特别是在西班牙莱昂的CDMO产能提升，进一步夯实其在生物解决方案领域的竞争力。

 

此外，瓦克在半导体材料领域持续发力，其位于德国博格豪森的超纯多晶硅新产线已于7月投产，产能提升50%以上，产品纯度进一步提高。这不仅提升了其在全球高端半导体材料市场的份额，也为公司未来业务价值重估奠定基础。

 

伊士曼继续推进分子回收设施建设，推动可再生塑料替代方案落地。其金斯波特甲醇解聚装置稳定运行，有望使循环材料产量较2024年增长逾2.5倍。

 

科莱恩则在绿色能源与数字化领域取得积极进展。其报告显示绿色电力占比已提升至72%，碳排放（范围1和2）同比下降10%；CLARITY数字平台用户同比增长70%，覆盖35个国家，体现出其在可持续与数字融合方面的能力积累。

 

展望：转型成效将决定谁率先走出周期低谷

 

尽管宏观环境仍充满不确定，多家企业对全年利润预期保持谨慎，甚至适度下调指引。但无一例外，头部企业均未停下转型升级的步伐。

 

2025年行业复苏的关键不再寄望于大宗化工品价格的快速反弹，而在于企业内部结构优化、高附加值能力培育与绿色创新战略的落地成果。头部企业的战略定力与资本配置效率，将决定其能否在下一轮行业周期中脱颖而出，占据更具主导力的生态位。

 

周期底部不乏希望，调整之中亦孕育机遇。2025年下半年的化工行业，你怎么看？

 


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财报
巴斯夫BASF
陶氏Dow
科思创Covestro

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来源：雅式橡塑网 日期 ：2025-08-05 作者 ：章健玲
版权声明： 本文由“雅式橡塑网（AdsaleCPRJ.com）”原创/编辑首发，未经许可，禁止转载与摘选。对任何侵权行为，本司将依法追究法律责任。

在全球经济放缓、地缘局势紧张、能源价格持续波动的背景下，化工行业正处于深度调整的关键期。

 

近日，全球多家化工巨头相继发布2025年第二季度财报，传递出一个共同信号：尽管行业整体处于低谷，但企业正加快转型升级步伐，以期在周期底部蓄势突破。

 

我们梳理了巴斯夫、陶氏公司、SABIC、赢创、科思创、阿科玛、伊士曼、瓦克和科莱恩等头部化工企业的财报数据，试图在繁复的数字中洞察周期低谷的挑战与机遇，捕捉行业下一步的演进方向。



公司2025Q2销售额25 VS 24 净利润
巴斯夫（BASF)157.69亿欧元-2.1%7900万欧元

陶氏公司

（DOW)

101亿美元-7%-8.01亿美元
沙特基础工业公司（SABIC)356 亿沙特里亚尔(约95亿美元）未知1.33亿美元
赢创（Evonik）35 亿欧元-11% 1.2 亿欧元

科思创 

（Covestro)

34亿欧元-8.4%－5900万欧元

阿科玛

（Arkema）

24亿欧元-2.3%1.18亿欧元
伊士曼（Eastman）22.9亿美元-3%2.75亿美元(息税前利润（EBIT)
瓦克（Wacker）14.1亿欧元-4%-0.19亿欧元

科莱恩

（Clariant）

9.68亿瑞士法郎(约11.36 亿美元）-8%约2亿美元（不计特殊项目的息税折旧摊销前利润)


营收下滑普遍，龙头企业保持相对稳定

 

从财务数据看，全球主要化工企业普遍面临营收下滑的压力。除巴斯夫小幅下降（-2.1%）外，其余公司销售额跌幅在2.3%至11%之间。巴斯夫以157.69亿欧元的销售额继续位列行业首位，陶氏公司和SABIC也分别保持了百亿美元的营收规模。

 

赢创和科莱恩的营收跌幅相对较大，分别为11%和8%，反映出欧洲特种化学企业在当前周期性下行与价格压力双重影响下承压更为显著。

 

净利润表现分化，高附加值业务抗压能力凸显

 

盈利方面，不同企业呈现出较大分化。部分企业凭借高附加值产品组合、成本优势或区域优势保持了盈利稳定，而另一些则出现亏损。

 

巴斯夫实现7900万欧元净利润，SABIC录得1.33亿美元，表现相对稳健。赢创、阿科玛和科莱恩依托特种化学业务支撑，也分别实现超过1亿欧元的净利润。而陶氏、科思创和瓦克则不同程度录得净亏损，反映其在大宗品市场波动中的盈利弹性有限。

 

多家企业正在通过资产重组、产能调整、聚焦核心业务及降本增效等多维措施应对挑战，提升经营韧性：

 

  • 科思创收购特种膜企业Pontacol，强化其在功能膜材料市场的技术与渠道布局；

  • SABIC一方面推进其工业气体子公司的IPO，另一方面关闭英国Teesside裂解装置，优化资产结构与资本效率；

  • 科莱恩通过裁员与关厂进一步压缩成本、提升组织效率；

  • 陶氏则持续推进项目落地，其位于墨西哥湾沿岸的Poly-7聚乙烯装置已投产，德州Seadrift的醇氧基化装置也完成建设，将强化其在下游高附加值链条的整合效应。

 

高附加值赛道与绿色转型成为突破口

 

在周期底部，越来越多企业将战略重心转向高端材料、特种化学品及绿色解决方案，谋求新一轮结构性成长。

 

阿科玛第二季度销售额同比下降2.3%至24亿欧元，但EBITDA利润率仍维持在15.2%的高位，展现出较强韧性。这得益于其围绕绿色材料的长期战略，包括动力电池、可持续消费品与高性能建筑材料领域的持续投入。公司位于新加坡的生物基聚酰胺工厂正在稳步放量，德州炼油和生物燃料添加剂项目也已顺利投产，成为其未来增长的关键支点。

 

瓦克的增长也更多来自高附加值领域。其有机硅业务在医疗健康尤其是伤口护理市场表现强劲，生物制药与营养配料业务也实现两位数增长。特别是在西班牙莱昂的CDMO产能提升，进一步夯实其在生物解决方案领域的竞争力。

 

此外，瓦克在半导体材料领域持续发力，其位于德国博格豪森的超纯多晶硅新产线已于7月投产，产能提升50%以上，产品纯度进一步提高。这不仅提升了其在全球高端半导体材料市场的份额，也为公司未来业务价值重估奠定基础。

 

伊士曼继续推进分子回收设施建设，推动可再生塑料替代方案落地。其金斯波特甲醇解聚装置稳定运行，有望使循环材料产量较2024年增长逾2.5倍。

 

科莱恩则在绿色能源与数字化领域取得积极进展。其报告显示绿色电力占比已提升至72%，碳排放（范围1和2）同比下降10%；CLARITY数字平台用户同比增长70%，覆盖35个国家，体现出其在可持续与数字融合方面的能力积累。

 

展望：转型成效将决定谁率先走出周期低谷

 

尽管宏观环境仍充满不确定，多家企业对全年利润预期保持谨慎，甚至适度下调指引。但无一例外，头部企业均未停下转型升级的步伐。

 

2025年行业复苏的关键不再寄望于大宗化工品价格的快速反弹，而在于企业内部结构优化、高附加值能力培育与绿色创新战略的落地成果。头部企业的战略定力与资本配置效率，将决定其能否在下一轮行业周期中脱颖而出，占据更具主导力的生态位。

 

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