科思创（Covestro）近日与泰国化工巨头PTT集团旗下的康睿（Vencorex）签署协议，拟收购其位于泰国罗勇府及美国弗里波特的两家独立法人实体及其HDI衍生物生产基地。这两处工厂此前均隶属于法国康睿。

此次并购将使科思创进一步完善其全球生产布局，与现有分布在美国、德国、中国和印度的产能形成互补。通过扩展在涂料与粘合剂等高附加值领域的覆盖，科思创希望借此推动长期稳健增长。交易金额未予披露，预计将在2025年底前完成交割。

HDI市场格局趋于寡头化

六亚甲基二异氰酸酯（HDI）衍生物是聚氨酯体系中的关键原料，广泛用于涂料、胶粘剂和密封剂等产品。其应用领域横跨汽车、商用车辆、船舶、桥梁、木制家具以及电子产品的表面涂层与胶合材料。

市场研究显示，到2025年，全球HDI市场规模有望达到136.2亿美元，并在2025至2033年间保持约9.6%的年均复合增长率。下游需求的持续旺盛推动了聚氨酯涂料和胶粘剂行业的快速扩张，进而拉动上游HDI的需求提升。

从竞争格局来看，全球HDI市场已呈现明显的寡头垄断态势。当前，科思创的HDI产能约为19万吨/年；万华化学现有产能20万吨/年，随着宁波技改项目新增10万吨/年产能，未来总规模将扩至30万吨；日本东曹年产能1.5万吨，并计划自2026年8月起新增50%产能；旭化成则具备2.2万吨/年产能。中国的美瑞新材、新和成也已进入该领域。预计未来数年，HDI行业仍将维持较快的扩张节奏。

科思创（Covestro）近日与泰国化工巨头PTT集团旗下的康睿（Vencorex）签署协议，拟收购其位于泰国罗勇府及美国弗里波特的两家独立法人实体及其HDI衍生物生产基地。这两处工厂此前均隶属于法国康睿。

此次并购将使科思创进一步完善其全球生产布局，与现有分布在美国、德国、中国和印度的产能形成互补。通过扩展在涂料与粘合剂等高附加值领域的覆盖，科思创希望借此推动长期稳健增长。交易金额未予披露，预计将在2025年底前完成交割。

HDI市场格局趋于寡头化

六亚甲基二异氰酸酯（HDI）衍生物是聚氨酯体系中的关键原料，广泛用于涂料、胶粘剂和密封剂等产品。其应用领域横跨汽车、商用车辆、船舶、桥梁、木制家具以及电子产品的表面涂层与胶合材料。

市场研究显示，到2025年，全球HDI市场规模有望达到136.2亿美元，并在2025至2033年间保持约9.6%的年均复合增长率。下游需求的持续旺盛推动了聚氨酯涂料和胶粘剂行业的快速扩张，进而拉动上游HDI的需求提升。

从竞争格局来看，全球HDI市场已呈现明显的寡头垄断态势。当前，科思创的HDI产能约为19万吨/年；万华化学现有产能20万吨/年，随着宁波技改项目新增10万吨/年产能，未来总规模将扩至30万吨；日本东曹年产能1.5万吨，并计划自2026年8月起新增50%产能；旭化成则具备2.2万吨/年产能。中国的美瑞新材、新和成也已进入该领域。预计未来数年，HDI行业仍将维持较快的扩张节奏。