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首页 > 新闻 > 化工及原材料

恒逸、恒力两大民营炼化最新业绩出炉，下一步棋藏在哪里？

来源：雅式橡塑网 日期 ：2025-08-22 作者 ：付静恬
版权声明： 本文由“雅式橡塑网（AdsaleCPRJ.com）”原创/编辑首发，未经许可，禁止转载与摘选。对任何侵权行为，本司将依法追究法律责任。

8月18日晚，两大民营炼化巨头——恒逸石化、恒力石化相继披露2025年半年报/预告，再次成为行业焦点。

 

恒逸石化发布的业绩报告显示，2025年上半年，公司实现营业总收入559.6亿元，归母净利润2.2亿元，营收与利润较去年同期均出现下滑态势。同时，恒力石化也公布业绩预告，预计2025年上半年实现归母净利润约30.5亿元，同比降幅24%。

 

从两大炼化巨头公布的报告可知，其业绩在一定程度上受到宏观经济复苏疲软、原油价格波动等不利因素的影响。然而，小编经深入整理与分析发现，这些行业龙头持续发力，通过深化产业链一体化优势、推进技术升级以及优化管理等方式，积极探寻下一轮破局发展的有力支撑点。

 

恒逸石化：持续强化产业一体化优势

 

在行业整体景气承压的背景下，恒逸石化依托“一滴油、两根丝”战略，持续深耕炼化、PTA和聚酯纤维三大核心业务板块，已形成800万吨/年炼化、2150万吨/年PTA、1325万吨/年聚合等全产业链产能布局，产业一体化优势不断强化。

 

在重点项目方面，海外的文莱炼化一期项目（800万吨/年产能）运行平稳，作为国内民营企业在海外最大的单体投资项目，凭借东南亚需求增长和区域供需偏紧格局，具备长期成长潜力。与此同时，广西120万吨己内酰胺—聚酰胺一体化项目也即将投产，将在国内进一步延伸公司产业链条，提升成本优化和产品协同能力。


 恒逸石化1.jpg

恒逸石化主要分为炼化板块、PTA板块、聚酯板块等核心业务板块。（图源：恒逸石化）

 

 

研发与产品结构优化同样是公司发力重点。2025年上半年，恒逸石化研发支出4.6亿元，同比增长23.97%，提交发明专利申请300件；差异化长丝产量占比提升至27%，并加快布局生物可降解纤维及高附加值产品，推动化纤行业向绿色低碳方向发展。

 

值得一提的是，在《化学与工程新闻》(C&EN)发布的“2025年全球化工企业50强”榜单中，恒逸石化位列第35位，较上年提升5位，显示其在全球化工产业链中的影响力正逐步上升。

 

恒力石化：高端化一体化绿色化并进

 

近年来，恒力石化坚定推进高端化、一体化、绿色化发展战略，依托“基础化工品向高端新材料转化”的路径，深度融合炼化一体化优势与下游高附加值产品开发，全力加速推进自主创新进程。

 

恒力石化旗下康辉新材料科技有限公司（简称“康辉新材”）南通基地的功能性薄膜和锂电隔膜项目将在2025年8月全面完成产线调试并投产。该项目于2022年启动建设，目前厂房建设已基本完成，部分产线已安装调试并投产。全面达产后，预计可实现年产50万吨功能性聚酯薄膜、15亿平方米锂电池隔膜的产能。

 

恒力石化在大连长兴岛产业园区内建成大型项目——恒力新材料科创园一期工程，总投资超 500 亿元，科创园可将基础化工品转化为高端化工及新材料产品，加速国产替代进口。

 

目前一期项目已全面建成投产。重点包括以下三大板块：

 

260 万吨 / 年功能性聚酯项目

新建 3 条 60 万吨 / 年、2 条 30 万吨 / 年和 2 条 10 万吨 / 年聚酯生产线，主要生产工业丝级聚酯切片、膜级聚酯切片、光伏材料聚酯切片和膜级母粒聚酯切片等高端产品。项目利用长兴岛基地的 PTA 和乙二醇原料优势，直接转化为差异化材料，为下游 MLCC 离型基膜、光学膜、光伏膜等高端应用提供支撑。

 

160 万吨 / 年高性能树脂及新材料项目

聚焦碳二产业链延伸与煤化工产能完善，涵盖双酚 A、聚碳酸酯、电子级 DMC、异丙醇、乙醇胺、乙撑胺、聚甲醛等精细化工品。这些产品可替代进口，填补国内高端材料空白，提升公司在电子、汽车、医疗等领域的竞争力。

 

60 万吨 / 年 BDO（一期）项目

BDO（1,4 - 丁二醇）是可降解材料 PBS、锂电池电解液溶剂等的关键原料。一期项目建成后，将为长兴岛基地的新能源材料产业链提供重要支撑。

 

与此同时，恒力石化将管理架构优化作为核心工作方向，推动运营效益提升与成本降低。恒力石化近期宣布全资子公司恒力炼化吸收合并恒力化工。合并完成后，恒力炼化存续经营，恒力化工注销，其资产、债权债务等由恒力炼化承继，旨在优化管理架构、提升运营效率、降低管理成本，并发挥资源整合的协同效益。


 恒力石化.png

恒力炼化拟吸收合并恒力化工。（图源：恒力石化）

 

结语

 

在石化产业整体需求恢复节奏偏缓的大环境下，恒逸石化与恒力石化的业绩短期承压下，通过深化一体化产业链构建、加码高端材料研发创新、开拓海外市场，作为穿越行业下行周期的利器。


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来源：雅式橡塑网 日期 ：2025-08-22 作者 ：付静恬
版权声明： 本文由“雅式橡塑网（AdsaleCPRJ.com）”原创/编辑首发，未经许可，禁止转载与摘选。对任何侵权行为，本司将依法追究法律责任。

8月18日晚，两大民营炼化巨头——恒逸石化、恒力石化相继披露2025年半年报/预告，再次成为行业焦点。

 

恒逸石化发布的业绩报告显示，2025年上半年，公司实现营业总收入559.6亿元，归母净利润2.2亿元，营收与利润较去年同期均出现下滑态势。同时，恒力石化也公布业绩预告，预计2025年上半年实现归母净利润约30.5亿元，同比降幅24%。

 

从两大炼化巨头公布的报告可知，其业绩在一定程度上受到宏观经济复苏疲软、原油价格波动等不利因素的影响。然而，小编经深入整理与分析发现，这些行业龙头持续发力，通过深化产业链一体化优势、推进技术升级以及优化管理等方式，积极探寻下一轮破局发展的有力支撑点。

 

恒逸石化：持续强化产业一体化优势

 

在行业整体景气承压的背景下，恒逸石化依托“一滴油、两根丝”战略，持续深耕炼化、PTA和聚酯纤维三大核心业务板块，已形成800万吨/年炼化、2150万吨/年PTA、1325万吨/年聚合等全产业链产能布局，产业一体化优势不断强化。

 

在重点项目方面，海外的文莱炼化一期项目（800万吨/年产能）运行平稳，作为国内民营企业在海外最大的单体投资项目，凭借东南亚需求增长和区域供需偏紧格局，具备长期成长潜力。与此同时，广西120万吨己内酰胺—聚酰胺一体化项目也即将投产，将在国内进一步延伸公司产业链条，提升成本优化和产品协同能力。


 恒逸石化1.jpg

恒逸石化主要分为炼化板块、PTA板块、聚酯板块等核心业务板块。（图源：恒逸石化）

 

 

研发与产品结构优化同样是公司发力重点。2025年上半年，恒逸石化研发支出4.6亿元，同比增长23.97%，提交发明专利申请300件；差异化长丝产量占比提升至27%，并加快布局生物可降解纤维及高附加值产品，推动化纤行业向绿色低碳方向发展。

 

值得一提的是，在《化学与工程新闻》(C&EN)发布的“2025年全球化工企业50强”榜单中，恒逸石化位列第35位，较上年提升5位，显示其在全球化工产业链中的影响力正逐步上升。

 

恒力石化：高端化一体化绿色化并进

 

近年来，恒力石化坚定推进高端化、一体化、绿色化发展战略，依托“基础化工品向高端新材料转化”的路径，深度融合炼化一体化优势与下游高附加值产品开发，全力加速推进自主创新进程。

 

恒力石化旗下康辉新材料科技有限公司（简称“康辉新材”）南通基地的功能性薄膜和锂电隔膜项目将在2025年8月全面完成产线调试并投产。该项目于2022年启动建设，目前厂房建设已基本完成，部分产线已安装调试并投产。全面达产后，预计可实现年产50万吨功能性聚酯薄膜、15亿平方米锂电池隔膜的产能。

 

恒力石化在大连长兴岛产业园区内建成大型项目——恒力新材料科创园一期工程，总投资超 500 亿元，科创园可将基础化工品转化为高端化工及新材料产品，加速国产替代进口。

 

目前一期项目已全面建成投产。重点包括以下三大板块：

 

260 万吨 / 年功能性聚酯项目

新建 3 条 60 万吨 / 年、2 条 30 万吨 / 年和 2 条 10 万吨 / 年聚酯生产线，主要生产工业丝级聚酯切片、膜级聚酯切片、光伏材料聚酯切片和膜级母粒聚酯切片等高端产品。项目利用长兴岛基地的 PTA 和乙二醇原料优势，直接转化为差异化材料，为下游 MLCC 离型基膜、光学膜、光伏膜等高端应用提供支撑。

 

160 万吨 / 年高性能树脂及新材料项目

聚焦碳二产业链延伸与煤化工产能完善，涵盖双酚 A、聚碳酸酯、电子级 DMC、异丙醇、乙醇胺、乙撑胺、聚甲醛等精细化工品。这些产品可替代进口，填补国内高端材料空白，提升公司在电子、汽车、医疗等领域的竞争力。

 

60 万吨 / 年 BDO（一期）项目

BDO（1,4 - 丁二醇）是可降解材料 PBS、锂电池电解液溶剂等的关键原料。一期项目建成后，将为长兴岛基地的新能源材料产业链提供重要支撑。

 

与此同时，恒力石化将管理架构优化作为核心工作方向，推动运营效益提升与成本降低。恒力石化近期宣布全资子公司恒力炼化吸收合并恒力化工。合并完成后，恒力炼化存续经营，恒力化工注销，其资产、债权债务等由恒力炼化承继，旨在优化管理架构、提升运营效率、降低管理成本，并发挥资源整合的协同效益。


 恒力石化.png

恒力炼化拟吸收合并恒力化工。（图源：恒力石化）

 

结语

 

在石化产业整体需求恢复节奏偏缓的大环境下，恒逸石化与恒力石化的业绩短期承压下，通过深化一体化产业链构建、加码高端材料研发创新、开拓海外市场，作为穿越行业下行周期的利器。


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