路德维希港讯（2026年1月22日），巴斯夫集团发布2025财年初步业绩数据，核心财务指标呈现分化态势：自由现金流大幅超市场及公司预期，销售额与分析师预估基本持平，部分盈利指标略有承压。

图源：巴斯夫

2025年巴斯夫集团销售额预计为597亿欧元，2024年为614亿欧元（不含已剥离涂料业务），与分析师平均预估的596亿欧元基本一致。尽管全年产品销量小幅增长，但受汇率不利波动、产品价格微降双重影响，销售额增长承压。

盈利端，集团不计特殊项目的息税折旧摊销前利润为66亿欧元，略低于分析师预期的67亿欧元，也未达公司此前67亿-71亿欧元的预测区间，较2024年的72亿欧元（不含已剥离涂料业务）同比下滑，主因是产品利润率走低及汇率负面影响。

现金流表现亮眼，成为本次业绩的亮点：2025年自由现金流预计达13亿欧元，远超分析师共识预期的6亿欧元，也超出公司4亿-8亿欧元的预测区间，较2024年的7亿欧元实现显著增长，核心得益于固定资产、无形资产相关支出缩减，2025年该项支出43亿欧元，较2024年的62亿欧元大幅下降。

经营活动现金流预计为56亿欧元，2024年为69亿欧元，同比下降主要因贵金属价格上涨推高交易头寸资金占用，不过温特斯豪德能源公司的大额股息收益，部分抵消了这一影响。

息税前利润方面，2025年预计为16亿欧元，低于分析师预期的22亿欧元及2024年的18亿欧元（不含已剥离涂料业务），主要因重组成本同比大幅增加，目前巴斯夫重组措施推进进度已快于原计划。值得注意的是，息税前利润中的特殊支出，被正向特殊收益部分抵消，其中核心为2025年10月向宣伟公司出售装饰涂料业务的收益，全年息税前利润特殊项目净额预计为-13亿欧元。

净利润则实现超预期增长，2025年预计为16亿欧元，显著高于分析师预期的12亿欧元，也超过2024年的13亿欧元，增长主因是对温特斯豪德能源公司权益法核算合营企业的盈利贡献同比增加。

路德维希港讯（2026年1月22日），巴斯夫集团发布2025财年初步业绩数据，核心财务指标呈现分化态势：自由现金流大幅超市场及公司预期，销售额与分析师预估基本持平，部分盈利指标略有承压。

图源：巴斯夫

2025年巴斯夫集团销售额预计为597亿欧元，2024年为614亿欧元（不含已剥离涂料业务），与分析师平均预估的596亿欧元基本一致。尽管全年产品销量小幅增长，但受汇率不利波动、产品价格微降双重影响，销售额增长承压。

盈利端，集团不计特殊项目的息税折旧摊销前利润为66亿欧元，略低于分析师预期的67亿欧元，也未达公司此前67亿-71亿欧元的预测区间，较2024年的72亿欧元（不含已剥离涂料业务）同比下滑，主因是产品利润率走低及汇率负面影响。

现金流表现亮眼，成为本次业绩的亮点：2025年自由现金流预计达13亿欧元，远超分析师共识预期的6亿欧元，也超出公司4亿-8亿欧元的预测区间，较2024年的7亿欧元实现显著增长，核心得益于固定资产、无形资产相关支出缩减，2025年该项支出43亿欧元，较2024年的62亿欧元大幅下降。

经营活动现金流预计为56亿欧元，2024年为69亿欧元，同比下降主要因贵金属价格上涨推高交易头寸资金占用，不过温特斯豪德能源公司的大额股息收益，部分抵消了这一影响。

息税前利润方面，2025年预计为16亿欧元，低于分析师预期的22亿欧元及2024年的18亿欧元（不含已剥离涂料业务），主要因重组成本同比大幅增加，目前巴斯夫重组措施推进进度已快于原计划。值得注意的是，息税前利润中的特殊支出，被正向特殊收益部分抵消，其中核心为2025年10月向宣伟公司出售装饰涂料业务的收益，全年息税前利润特殊项目净额预计为-13亿欧元。

净利润则实现超预期增长，2025年预计为16亿欧元，显著高于分析师预期的12亿欧元，也超过2024年的13亿欧元，增长主因是对温特斯豪德能源公司权益法核算合营企业的盈利贡献同比增加。