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首页 > 新闻 > 化工及原材料

紧急刹车！霍尔木兹海峡“梗阻”，中国百亿级炼化项目被迫延期

来源：雅式橡塑网 日期 ：2026-06-10 作者 ：章健玲
版权声明： 本文由“雅式橡塑网（AdsaleCPRJ.com）”原创/编辑首发，未经许可，禁止转载与摘选。对任何侵权行为，本司将依法追究法律责任。
章健玲 高级责任编辑
霍尔木兹海峡运力受阻，华锦阿美与大炼化项目双双延期。这不是孤立的产能推迟，而是“地缘风险+利润收窄+套利消失”三重压力下的连锁反应。本文拆解延期背后的结构逻辑，也直言——对塑料行业而言，供应大格局不会因此反转。但一个从“价格驱动”转向“风险驱动”的新周期，正在开启。你的供应链，还安全吗？

近日，据路透社报道，因霍尔木兹海峡运输受扰扰动中东原油供应，中国华锦阿美石化项目以及中国石油大连石化项目延期投产。


霍尔木兹.png

因霍尔木兹海峡运输受扰扰动中东原油供应。（图由AI生成）



据了解，华锦阿美石化公司由沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美，以及中国国有兵器工业和盘锦鑫诚实业集团共建，已将其位于辽宁盘锦、日加工30万桶原油的炼厂投产时间，从原计划的5月或6月推迟至9月或10月初。能源机构Energy Aspects预计，该项目将在今年三季度后期启动。


该项目总投资约837亿元，炼化能力1500万吨/年，可年产乙烯165万吨、丙烯126万吨，全部建成后预计年销售收入约1100亿元。截至2025年12月，项目整体进度已超过91%。


中国石油大连石化公司一套日加工20万桶原油的装置重启计划，也已被无限期推迟。据此前报道，中石油原计划于今年中重启上述装置，借助加工折价俄罗斯原油获取更高利润。


然而，自伊朗战争扰乱全球供应后，俄罗斯原油折价大幅收窄，各方对俄油的竞争也更加激烈。


为什么会同时延期？三重压力叠加


1供应链不确定性上升


霍尔木兹海峡是全球最重要能源通道之一，其承载全球约30%以上海运原油运输。


但近期数据显示，运输量已明显波动：

2025年Q4：约2070万桶/日

2026年Q1：降至约1460万桶/日


与此同时，油轮运价一度接近50万美元/天的极端水平。


这使企业决策逻辑发生变化：从“油价判断”转向“交付安全判断”。


2｜炼化行业进入利润收缩周期


中国炼化行业已进入结构性调整阶段，目前基本面特征如下：


全国炼油产能：9.63亿吨/年

平均开工率：72%（较2019年下降13个百分点）


结构分化明显：


主营炼厂：开工率约78%

民营炼厂：开工率约65%

小型地炼：开工率不足50%

部分企业已进入半停产状态。


需求端同样承压：


4月全国原油加工量约1330万桶/日，为2022年8月以来最低水平。行业正在从“扩张周期”转向“利润管理周期”。


3｜俄油与伊朗原油套利空间收窄


过去几年依赖低价原料套利的结构正在变化，俄罗斯乌拉尔原油折价持续收窄，套利空间下降。


伊朗5月出口约110万桶/日（数据来自Kpler），为2025年1月以来最低水平。海上滞留库存约5600万桶，其中超过60%集中在新加坡海峡及中国近海水域。


三重因素叠加——外部不确定性上升、内部利润持续走弱、低价原料获取难度增加，项目延期成为理性选择。


对塑料行业意味着什么？


坦诚地讲，华锦阿美和大连石化项目的延期，并不会改变当前聚烯烃行业已有的供需格局。


原因很简单：当前塑料行业面临的“高供应、弱需求、低利润”局面，是过去几年大量炼化一体化项目集中投产的结果。


据长江期货2026年聚烯烃年报显示，2025年1至11月，PE累计产量达3018.38万吨，同比大增18.85%；PP累计产量达3666.55万吨，同比大增16.83%。这个巨大的供应基数，不会因为两个项目的推迟而消失。


华锦阿美原计划今年投产的165万吨乙烯、126万吨丙烯，只是推迟释放，并非取消。


对2026年的塑料市场而言，这意味着新增供应压力暂时减轻了一小部分——但仅此而已，不足以扭转行业格局。


结语：一个“风险驱动”的新周期已经开启


华锦阿美与大连石化项目的延期，或许只是当前全球炼化行业调整中的一个阶段性信号。


其对塑料行业的直接影响有限，但背后反映的趋势不容忽视：


全球塑料产业链正在进入一个由“价格驱动”转向“风险驱动”的新周期。


在这一周期中，能源供应稳定性、原料结构多元化以及供应链韧性，将成为决定企业竞争力的关键变量。


对于塑料行业的每一位从业者而言，现在是时候重新审视：你的供应链，真的安全吗？


资料来源：路透社、美国能源信息署、国际能源署、中国国家统计局、Vortexa、Kpler、Energy Aspects、长江期货、华泰期货等。


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华锦阿美Huajin Aramco

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来源：雅式橡塑网 日期 ：2026-06-10 作者 ：章健玲
版权声明： 本文由“雅式橡塑网（AdsaleCPRJ.com）”原创/编辑首发，未经许可，禁止转载与摘选。对任何侵权行为，本司将依法追究法律责任。
章健玲 高级责任编辑
霍尔木兹海峡运力受阻，华锦阿美与大炼化项目双双延期。这不是孤立的产能推迟，而是“地缘风险+利润收窄+套利消失”三重压力下的连锁反应。本文拆解延期背后的结构逻辑，也直言——对塑料行业而言，供应大格局不会因此反转。但一个从“价格驱动”转向“风险驱动”的新周期，正在开启。你的供应链，还安全吗？

近日，据路透社报道，因霍尔木兹海峡运输受扰扰动中东原油供应，中国华锦阿美石化项目以及中国石油大连石化项目延期投产。


霍尔木兹.png

因霍尔木兹海峡运输受扰扰动中东原油供应。（图由AI生成）



据了解，华锦阿美石化公司由沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美，以及中国国有兵器工业和盘锦鑫诚实业集团共建，已将其位于辽宁盘锦、日加工30万桶原油的炼厂投产时间，从原计划的5月或6月推迟至9月或10月初。能源机构Energy Aspects预计，该项目将在今年三季度后期启动。


该项目总投资约837亿元，炼化能力1500万吨/年，可年产乙烯165万吨、丙烯126万吨，全部建成后预计年销售收入约1100亿元。截至2025年12月，项目整体进度已超过91%。


中国石油大连石化公司一套日加工20万桶原油的装置重启计划，也已被无限期推迟。据此前报道，中石油原计划于今年中重启上述装置，借助加工折价俄罗斯原油获取更高利润。


然而，自伊朗战争扰乱全球供应后，俄罗斯原油折价大幅收窄，各方对俄油的竞争也更加激烈。


为什么会同时延期？三重压力叠加


1供应链不确定性上升


霍尔木兹海峡是全球最重要能源通道之一，其承载全球约30%以上海运原油运输。


但近期数据显示，运输量已明显波动：

2025年Q4：约2070万桶/日

2026年Q1：降至约1460万桶/日


与此同时，油轮运价一度接近50万美元/天的极端水平。


这使企业决策逻辑发生变化：从“油价判断”转向“交付安全判断”。


2｜炼化行业进入利润收缩周期


中国炼化行业已进入结构性调整阶段，目前基本面特征如下：


全国炼油产能：9.63亿吨/年

平均开工率：72%（较2019年下降13个百分点）


结构分化明显：


主营炼厂：开工率约78%

民营炼厂：开工率约65%

小型地炼：开工率不足50%

部分企业已进入半停产状态。


需求端同样承压：


4月全国原油加工量约1330万桶/日，为2022年8月以来最低水平。行业正在从“扩张周期”转向“利润管理周期”。


3｜俄油与伊朗原油套利空间收窄


过去几年依赖低价原料套利的结构正在变化，俄罗斯乌拉尔原油折价持续收窄，套利空间下降。


伊朗5月出口约110万桶/日（数据来自Kpler），为2025年1月以来最低水平。海上滞留库存约5600万桶，其中超过60%集中在新加坡海峡及中国近海水域。


三重因素叠加——外部不确定性上升、内部利润持续走弱、低价原料获取难度增加，项目延期成为理性选择。


对塑料行业意味着什么？


坦诚地讲，华锦阿美和大连石化项目的延期，并不会改变当前聚烯烃行业已有的供需格局。


原因很简单：当前塑料行业面临的“高供应、弱需求、低利润”局面，是过去几年大量炼化一体化项目集中投产的结果。


据长江期货2026年聚烯烃年报显示，2025年1至11月，PE累计产量达3018.38万吨，同比大增18.85%；PP累计产量达3666.55万吨，同比大增16.83%。这个巨大的供应基数，不会因为两个项目的推迟而消失。


华锦阿美原计划今年投产的165万吨乙烯、126万吨丙烯，只是推迟释放，并非取消。


对2026年的塑料市场而言，这意味着新增供应压力暂时减轻了一小部分——但仅此而已，不足以扭转行业格局。


结语：一个“风险驱动”的新周期已经开启


华锦阿美与大连石化项目的延期，或许只是当前全球炼化行业调整中的一个阶段性信号。


其对塑料行业的直接影响有限，但背后反映的趋势不容忽视：


全球塑料产业链正在进入一个由“价格驱动”转向“风险驱动”的新周期。


在这一周期中，能源供应稳定性、原料结构多元化以及供应链韧性，将成为决定企业竞争力的关键变量。


对于塑料行业的每一位从业者而言，现在是时候重新审视：你的供应链，真的安全吗？


资料来源：路透社、美国能源信息署、国际能源署、中国国家统计局、Vortexa、Kpler、Energy Aspects、长江期货、华泰期货等。


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紧急刹车！霍尔木兹海峡“梗阻”，中国百亿级炼化项目被迫延期

章健玲
2026-06-10
霍尔木兹海峡运力受阻，华锦阿美与大炼化项目双双延期。这不是孤立的产能推迟，而是“地缘风险+利润收窄+套利消失”三重压力下的连锁反应。本文拆解延期背后的结构逻辑，也直言——对塑料行业而言，供应大格局不会因此反转。但一个从“价格驱动”转向“风险驱动”的新周期，正在开启。你的供应链，还安全吗？
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