核心速览：

• 业绩韧性凸显：2026年第二季度，科莱恩高附加值化工板块增长强劲，有效对冲中东冲突导致的催化剂业务下滑，整体营收与利润率保持稳健。

• 盈利效率提升：Q2不计特殊项EBITDA利润率同比上行80个基点，现金流持续优化，自由现金流转换率显著提升。

• 降本力度加码：公司上调年度绩效优化节约目标，成本管控体系持续完善，夯实盈利底座。

• 重大法务利好：荷兰法院驳回壳牌及相关机构反垄断索赔，公司相关法律风险落地缓释，全年业绩指引维持不变。

近期，特种化工企业科莱恩（Clariant）公布2026年第二季度及上半年经营数据。在全球市场波动、地缘冲突扰动业务的背景下，公司依托多业务板块协同、精细化成本管控与高效资金管理，实现营收、利润与现金流稳健运行，整体经营韧性突出。

季度营收层面，2026年第二季度，剔除业务组合优化影响后，科莱恩可比销售额以当地货币计同比增长0.6%，达9.413亿瑞士法郎；计入业务调整因素后，报表口径销售额同比微降0.3%。

分业务表现分化明显，受中东冲突影响，催化剂板块销售额同比下滑13.3%，但护理化学品（同比+4.2%）、吸附剂与添加剂（同比+5.3%）两大核心板块增长亮眼，完全抵消催化剂业务的业绩拖累。

盈利端实现稳步改善。2026年Q2公司不计特殊项目的EBITDA利润率达18.2%，较去年同期17.4%提升80个基点，护理化学品业务强劲的盈利表现，有效对冲了催化剂板块利润率下行压力。

图源：科莱恩

纵观上半年整体业绩，剔除业务优化因素后，公司当地货币口径销售额同比持平；报表口径销售额小幅下降1.2%。上半年不计特殊项EBITDA利润率为17.8%，同比小幅回落0.3个百分点，整体保持稳定，高附加值板块的增长基本抵消地缘局势带来的业务冲击。

现金流与经营质量持续优化。2026年上半年，科莱恩经营现金流达1.687亿瑞士法郎，较去年同期1.159亿瑞士法郎显著增长，主要得益于高效的营运资金管控与审慎的资本开支策略。截至目前，公司过去12个月自由现金流转换率提升15个百分点至52%，资金周转效率持续提升。

成本管控方面，科莱恩进一步加码绩效优化举措，将常态化年度成本节约规模由8000万瑞士法郎上调至1亿瑞士法郎，预计2026年可实现9000万瑞士法郎的成本节约，同步产生2900万瑞士法郎一次性重组费用。

法务层面迎来重大利好，阿姆斯特丹地区法院正式驳回壳牌针对科莱恩提起的2020年反垄断侵权索赔，判定无有效证据证明相关行为对市场定价造成损害。同时，法院亦驳回乙烯索赔基金会的相关诉讼请求，彻底缓释本次反垄断相关法律风险。

基于整体稳健的经营态势与可控的外部风险，科莱恩维持2026年全年业绩指引不变。

核心速览：

• 业绩韧性凸显：2026年第二季度，科莱恩高附加值化工板块增长强劲，有效对冲中东冲突导致的催化剂业务下滑，整体营收与利润率保持稳健。

• 盈利效率提升：Q2不计特殊项EBITDA利润率同比上行80个基点，现金流持续优化，自由现金流转换率显著提升。

• 降本力度加码：公司上调年度绩效优化节约目标，成本管控体系持续完善，夯实盈利底座。

• 重大法务利好：荷兰法院驳回壳牌及相关机构反垄断索赔，公司相关法律风险落地缓释，全年业绩指引维持不变。

近期，特种化工企业科莱恩（Clariant）公布2026年第二季度及上半年经营数据。在全球市场波动、地缘冲突扰动业务的背景下，公司依托多业务板块协同、精细化成本管控与高效资金管理，实现营收、利润与现金流稳健运行，整体经营韧性突出。

季度营收层面，2026年第二季度，剔除业务组合优化影响后，科莱恩可比销售额以当地货币计同比增长0.6%，达9.413亿瑞士法郎；计入业务调整因素后，报表口径销售额同比微降0.3%。

分业务表现分化明显，受中东冲突影响，催化剂板块销售额同比下滑13.3%，但护理化学品（同比+4.2%）、吸附剂与添加剂（同比+5.3%）两大核心板块增长亮眼，完全抵消催化剂业务的业绩拖累。

盈利端实现稳步改善。2026年Q2公司不计特殊项目的EBITDA利润率达18.2%，较去年同期17.4%提升80个基点，护理化学品业务强劲的盈利表现，有效对冲了催化剂板块利润率下行压力。

图源：科莱恩

纵观上半年整体业绩，剔除业务优化因素后，公司当地货币口径销售额同比持平；报表口径销售额小幅下降1.2%。上半年不计特殊项EBITDA利润率为17.8%，同比小幅回落0.3个百分点，整体保持稳定，高附加值板块的增长基本抵消地缘局势带来的业务冲击。

现金流与经营质量持续优化。2026年上半年，科莱恩经营现金流达1.687亿瑞士法郎，较去年同期1.159亿瑞士法郎显著增长，主要得益于高效的营运资金管控与审慎的资本开支策略。截至目前，公司过去12个月自由现金流转换率提升15个百分点至52%，资金周转效率持续提升。

成本管控方面，科莱恩进一步加码绩效优化举措，将常态化年度成本节约规模由8000万瑞士法郎上调至1亿瑞士法郎，预计2026年可实现9000万瑞士法郎的成本节约，同步产生2900万瑞士法郎一次性重组费用。

法务层面迎来重大利好，阿姆斯特丹地区法院正式驳回壳牌针对科莱恩提起的2020年反垄断侵权索赔，判定无有效证据证明相关行为对市场定价造成损害。同时，法院亦驳回乙烯索赔基金会的相关诉讼请求，彻底缓释本次反垄断相关法律风险。

基于整体稳健的经营态势与可控的外部风险，科莱恩维持2026年全年业绩指引不变。