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陶朗第三季度营收增长20%，回收分选业务订单额增长73%
要点导读
第三季度营收同比增长20%至3.66亿欧元，调整后EBITA利润率升至12.9%。
回收分选业务订单额同比增长73%至7,300万欧元，但塑料及废弃物回收市场仍显疲软。
押金返还制度持续带动收集设备需求，陶朗预计2027年起全面落实成本削减措施。
陶朗分选设备。（图源：陶朗）
挪威分选与收集技术供应商陶朗集团（TOMRA）于10月23日公布2026年第三季度业绩。报告期内，集团营收达3.66亿欧元，同比增长20%；调整后EBITA为4,700万欧元，同比增长56.7%；调整后EBITA利润率由去年同期的10.0%升至12.9%。
前三季度，集团累计营收为11.05亿欧元，同比增长18%；调整后EBITA为1.30亿欧元，同比增长30%。不过，集团毛利率有所下降，反映不同业务板块的业务结构变化仍带来压力。
三大核心业务均实现季度营收增长
第三季度，陶朗收集、回收分选和食品分选三大核心业务营收均实现同比增长。其中，回收分选业务订单额大幅上升，金属回收市场表现较好；废弃物和塑料回收市场整体仍较疲软。
收集业务：押金返还制度推动设备需求
第三季度，收集业务营收同比增长21%至2.17亿欧元，EBITA为3,600万欧元。波兰、新加坡和罗马尼亚等新押金制市场的设备交付，为业务增长提供支持。
陶朗还将向加拿大魁北克省的回收站供应约1,350台设备。英国计划于2027年10月启动押金返还制度，部分设备可能于2026年底提前部署。西班牙则因塑料瓶收集率未达到法定要求，已启动押金制立法程序，目前正在指定系统运营商。
回收分选业务：订单额同比增长73%
第三季度，回收分选业务营收同比增长34%至5,400万欧元，调整后EBITA由去年同期的亏损300万欧元转为盈利600万欧元。
该业务季度订单额达7,300万欧元，同比增长73%，其中包括矿业领域的一笔2,600万欧元大额订单；期末订单储备为1.24亿欧元，同比增长14%。
陶朗指出，欧洲、北美、亚洲、大洋洲和非洲等多个区域销售增长，推动业务表现改善。不过，废弃物回收和塑料回收市场整体需求仍然疲软，金属回收市场则保持良好势头。
食品分选业务：营收增长，订单储备下降
第三季度，食品分选业务营收同比增长13%至8,600万欧元，EBITA为1,100万欧元，去年同期为800万欧元。大洋洲和南美市场增长较为明显。
不过，该业务季度订单额同比下降2%至7,500万欧元，期末订单储备同比下降20%至1.10亿欧元。
此外，集团新业务板块Horizon第三季度营收为1,040万欧元，略低于去年同期的1,050万欧元；EBITA亏损150万欧元，主要受Feedstock业务处置成本上升影响。
前三季度盈利改善，毛利率承压
2026年前三季度，陶朗累计营收为11.05亿欧元，同比增长18%。其中，收集业务增长26%，食品分选业务增长10%，回收分选业务则同比下降1%。
同期，集团毛利率由去年同期的43.7%降至41.5%。陶朗将其归因于收集和食品业务的结构性因素，尽管回收分选业务毛利率有所改善。
前三季度调整后EBITA为1.30亿欧元，调整后EBITA利润率升至11.8%，高于去年同期的10.7%。经营活动现金流由1.47亿欧元增至2.10亿欧元，显示集团现金流表现有所改善。
展望：押金制市场与成本控制仍是重点
陶朗预计，2026年收集业务营收将达到4.1亿至4.3亿欧元，全年毛利率约为40%；英国市场设备交付预计从2027年开始。
回收分选业务全年营收预计为2.05亿至2.15亿欧元。集团计划逐步降低运营费用，约1,600万欧元的成本削减措施预计自2027年起全面生效。
食品分选业务全年营收预计为3.47亿至3.57亿欧元。集团2026年资本支出预计为9,000万至1亿欧元，主要投向收集、回收分选和食品分选三大核心业务。
陶朗同时提示，贸易紧张局势及宏观经济不确定性可能影响客户投资意愿，导致部分订单延后。集团约15%的营收来自美国市场销售，其中90%以上的相关产品从欧盟进口，来自中国的不足10%。
从长期来看，陶朗认为，脱碳、人口增长、城市化以及中产阶层扩大等趋势，将继续推动市场对循环经济解决方案和资源生产力提升的需求。
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