EBITDA 5.19亿欧元！赢创Q3业绩表现高于市场预期--雅式橡塑网

来源：雅式橡塑网作者：温兰芳日期：2020.10.19

尽管面临严峻的宏观经济环境，赢创工业集团持续以良好态势应对危机。2020年第三季度，集团调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达 5.19亿欧元，显著高于市场预期（分析师共识预测为：4.71亿欧元）。

第三季度调整后EBITDA显示出持续改善的趋势，较去年同期仅下降4%。而在第二季度，调整后EBITDA仍比去年同期低19%。第三季度销售额为29.2亿欧元（去年同期：32.3亿欧元）。

今年前九个月以来，特种添加剂、营养与消费化学品和智能材料三大增长业务部门均展现出了应对危机的韧性，实现了稳定的EBITDA和价格表现。

2020年第三季度，集团整体业务表现月环比已明显改善。得益于特种添加剂和智能材料业务部门的业务表现，这一趋势在9月份变得更为明显，并实现了高于预期的业绩表现。

在第三季度，得益于稳定的价格，特种添加剂业务部门业务保持较强韧性，实现了27.5%的高利润率。智能材料业务部门无机材料（如过氧化氢、催化剂）业务发展稳定，汽车相关行业的业务也持续改善。

业务部门业绩表现

业务持续展现韧性，实现了27.5%的高利润率。建筑、可再生能源等终端市场的业务表现强劲，该部门业务同时也受益于政府刺激计划。

此外，汽车、涂料和耐用消费品市场逐渐复苏，这一趋势在季度末变得更为明显。

2020年第三季度，特种添加剂业务部门的销售额下降10%，为7.77亿欧元（2019年第三季度：8.61亿欧元），调整后EBITDA下降8%，为2.14亿欧元（共识预测：1.97亿欧元；2019年第三季度：2.32亿欧元）。

整体业绩主要得益于积极的结构性成本管理以及医疗保健与护理业务的持续韧性。在经历了上半年的强劲表现之后，动物营养业务销售量逐步恢复正常水平，并受到汇率变动的负面影响。

2020年第三季度，营养与消费化学品业务部门的销售额下降2%，为7.15亿欧元（2019年第三季度：7.26亿欧元），调整后EBITDA增长18%，为1.4亿欧元（共识预测：1.42亿欧元；2019年第三季度：1.19亿欧元）。

产品组合中的大部分无机材料表现出较强韧性，尤其是催化剂和过氧化氢。疫情带动了卫生用品、个人护理和环保应用方面的需求。在汽车领域，与汽车维护相关的业务已明显复苏，与整车厂相关的业务也逐渐改善。

2020年第三季度，智能材料业务部门的销售额下降5%，为7.9亿欧元（2019年第三季度：8.33亿欧元），调整后EBITDA下降13%，为1.37亿欧元（共识预测：1.24亿欧元；2019年第三季度：1.57亿欧元）。

随着销量逐步回升和碳4价值链中石脑油价差的增加，部门业务发展正逐渐渡过低谷期。

2020年第三季度，功能材料业务部门的销售额下降27%，为4.44亿欧元（2019年第三季度：6.07亿欧元），调整后EBITDA下降43%，为2800万欧元（共识预测：2400万欧元；2019年第三季度：4900万欧元）。

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